中证等权重90指数分析,带您深度认识指数基金新萄京娱乐场官网

              摘要:中证90指数:网尽两市优秀蓝筹
              根据编制方案,中证等权重90指数的成份股由上证50和深成指的成份股组成。其中,上证50指数是由上海证券市场中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,可以综合反?#25104;?#28023;证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体…

              摘要:常用的指数基金所对应的指数有哪些?有哪些区别?
              我国目前使用的反映A股走势的股票指数有几十种之多,以下是在指数基金中比较常用的8个股票指数。
              上证指数
              上证指数:这是由上海证券交易所编制的股票指数,1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为…

                天相投顾金融创新部

              中证90指数:网尽两市优秀蓝筹

                常用的指数基金所对应的指数有哪些?有哪些区别?

                2010年2月市场在犹豫中震荡向上。在新基金发行市场上,指数化产品重新成为基金发行的主力:截至2月25日,在发的7只新基金中,4只为指数型基金,1只为指数型基金的联接产品,其他两只基金分别为股票型基金和QDII产品。本文选出其中4只有代表性的基金新产品作客观比较,供投资者参考。

                根据编制方案,中证等权重90指数的成份股由上证50和深成指的成份股组成。其中,上证50指数是由上海证券市场中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,可以综合反?#25104;?#28023;证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。而深成指则是从深圳证券市场中层层筛选出来的40家规模最大、业绩优良、成长性好、流动性好、最具市场影响力的一批龙头企业。虽然中证90指数是指数?#26131;?#20013;的新面孔,但投资者应该对其成份股非常熟悉,例如工商银行(601398
              股吧,行情,资讯,主力买卖)、中国人寿(601628 股吧,行情,资讯,主力买卖)、中国远洋(601919 股吧,行情,资讯,主力买卖)等众多大型企业。

                我国目前使用的反映A股走势的股票指数有几十种之多,以下是在指数基金中比较常用的8个股票指数。

                中海上证50:跟踪上证50 辅以适度增强

                可以看到,中证90指数囊括了上海、深圳两个证券市场最具代表性的90家企业,可谓强强联合,将两市中的优秀大盘蓝筹股一网打尽。

                上证指数

                中海上证50指数增强型证券投资基金(简称“中海上证50”)是中海基金公司旗下的第一只指数型基金,该基金采用增强型指数化投资的理念,以跟踪上证50指数为主,辅以适度增强的投资,以?#38750;?#23545;标的指数的适当超越,使投资者充分分享中国经济增长所带来的良好收益。

                成份股公司:价值创造的中流砥柱

                上证指数:这是由上海证券交易所编制的股票指数,1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票,其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。该股票指数的权数为上市公司的总股?#23613;?

                ◆标的指数综合反?#25104;?#35777;市场优质大盘企业整体状况:上证50指数挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,综合反?#25104;?#28023;证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况,具有明显的?#20048;?#20248;势。截至2月24日,全部A股的市盈率为25.89倍,而上证50指数样本股的加权平均市盈率为18.15倍。

                截至2010年12月2日,沪深A股市场共有1973家上市公司,中证90指数成份股数量占比不超过5%。我们统计了2000年以来中证90指数成份股每年所创造的营业收入和净利润情况,并将其与全部A股上市公司对比,发现这些数量占比不到5%的公司竟创造了50%以上的营业收入和70%以上的净利润,可见中证90指数成份股是整个A股市场中创造价值和贡献价值的中坚力量。

                由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分,其流通量与总股本并不一致,所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大,在有些情况下这个股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。

                ◆标的指数长期获益情况良好:上证50指数的样本股皆为优质蓝筹股,长期获益情况良好。统?#31080;?#26126;,指数自公布以来(2004.1.2——2010.2.24)累计上涨125.17%,而同期上证指数上涨101.88%;指数在强市环境中表?#25351;?#20026;出色,其中2007年全年上证50指数累计上涨164.38%,超越同期上证指数35.48个百分点。

                中证90指数成份股不仅在价值总量上贡献巨大,同时其盈利效率也优于整体市场。我们统计了中证90指数成份股自2000年以来的净资产收益?#26159;?#20917;,并与A股市场的平均水?#36739;?#27604;,结果发现,近十年来中证90指数成份股的整体净资产收益率大致维持在16%左右,不仅超过市场整体12%的水平,而且稳定地在每一个会计年度都表现优秀。与市场中其他主要指数成份股的盈利能力相比,中证90指数成份股的表现同样优秀。

                深圳综合指数

                ◆?#38750;?#36229;越指数的收益:中海上证50以不低于80%的基金资产跟踪上证50指数,此外,还将用不超过15%的基金资产进行主动投资,以求降低由于交易成本等因素导致的对标的指数跟踪的影响,并力争适度超越标的指数,获取超额收益。

                我们还可以通过观察成份股现金流与盈利的对比关系来考察成份股上市公司的盈利质量,数据表明中证90指数成份股上市公司的盈利质量优于同期其他主要指数成份股。

                深圳综合指数?#21512;?#30001;深圳证券交易所编制的股票指数,1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同,其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票,权数为股票的总股?#23613;?#30001;于以所有挂牌的上市公司为样本,其代表代表性非常广泛。

                ◆投资建议:中海上证50指数增强型基金是一只高风险基金产品,与股票市场的涨跌有着较高的相关性,在大盘风格明显的强市环境中具有明显优势。因此,该基金适合于风险承受能力强的中长期投资者。

                因此总的来看,无论在价值创造的总量上还是效率上?#21482;?#26159;盈利质量上,中证90指数无疑是最具实力和影响力的那批上市公司的代表。

                深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法,采用成份股指数,其中只有40只股?#27604;?#36873;并于1995年5月开始发布。并?#20197;?015年5月20日增加为500只。所以现深圳证券交易所并存着两个股票指数,一个是老指数深圳综合指数,一个是现在的成份股指数,但从运行势态来看,两个指数间的区别并不是特别明显。

                农银中小盘:关注成长性 投资主题丰富

                具备足够安全性和可投资性的指数

                沪深300指数

                农银汇理中小盘股票型证券投资基金(简称“农银中小盘”)是农银汇理基金管理公司旗下的第4只偏股型基金,该基金精选基本面优良且具有良好成长潜力的中小盘股票,在严格控制风险的前提下采用积极主动的管理手段,以充分分享中小市值上市公司成长过程所带来的收益。

                转眼间2010年已经接近?#37319;?#30424;点一下A股的走势我?#24378;?#21040;年初?#36739;?#22312;国内市场主要指数表现的差异主要集中在规模风格上。代表大盘或者大中盘股票的上证50、上证180和沪深300指数均告下跌,其中以上证50指数跌幅较大,超过20%。而中小板指数和创业板指数则取得显著收益,上涨幅度均超过20%。

                沪深300指数:由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。

                ◆以成长性为选股的首要标准:中小盘股票的最大特点是其具有较高的成长性,农银中小盘在选股过程中将采用定量和定性相结合的方法综合考察目标公司的成长性要素,同时综合考察?#20048;?#27700;平、盈利指标等其他因素。

                如果站在现在的时点看未来一段时间,我们认为大中盘指数更具优势,其中中证90指数更优。理由可以?#24433;?#20840;性和可投资性两个方面来解释。安全性是指目前阶段中证90指数成份股的整体市盈率水平仅13倍(TTM),市净?#24335;?.1倍,均低于市场中的其他主要大中盘指数,更低于中小盘风格的指数,相对?#20048;?#20248;势明显。与此同时,国内股票市场在欧债危机尚未解除、美国经济?#27492;?#20173;不?#33539;ā?#20854;他新兴市场国家相继紧缩、国内通胀压力巨大的种种不利因素影响下,行情发展如履薄冰,避险需求逐渐升温,这种情况下具有?#20048;?#20248;势的大中盘股票可能得到青睐。

                沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出,丰富了市场现有的指数体系,增加了一项用于观察市场走势的指标,有利于投资者全面把握市场运行状况,也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

                通过买入并持有未来一段时期内成长性?#33539;?#19988;动态?#20048;?#30456;对便宜的中小市值公司,有望充分分享中小企业发展的成果。

                可投资性是指一般来讲各种风格之间往往存在轮动的现象,我?#24378;?#21040;,年初以来在小盘股已经出尽风头的同时大盘股?#20013;?#20302;迷,风格转换的可能在增加。同时,如果从2000年以来的数据来看,中证90指数成份股的整体市盈率再次接近2004年和2005年的低位,与历史中枢差距显著,?#20048;?#27700;?#20132;?#24402;的可能性很大。因此,该指数的可投资性在现阶段凸现。

                中证100指数

                ◆投资范围题材广?#28023;?#20892;银中小盘将A股市场中的股票按流通市?#33633;有?#21040;大排序并相加,累计流通市?#33633;?#21040;总流通市值2/3的股票纳入中小盘股票库,投资范围十分广阔。

                (作者系安信证券研究中心 金融工程分析师)

                中证100指数:是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股,以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。中证指数有限公司于2006年5月29日正式发布指数。

                目前受到国家政策扶持的战略性新兴产业,如新能?#30784;?#33410;能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业的优?#20351;?#21496;大多集聚在中小盘股票中,为该基金提供了丰富的投资主题。

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                上证180指数

                ◆投资建议:农银中小盘作为一只积极投资的股票型基金,属于高风险、高收益的基金?#20998;幀?#35813;基金可充分分享到中小市值公司高成长性所带来的长期投资收益,在中小盘风格明显的强势环境中优势更为明显。该基金适合风险承受能力强、希望获取中长期高收益的投资者。

              TAGS:荟萃90优秀中证分析指数权重两市蓝筹

                上证180指数(又称上证成份指数):是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的,其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票,自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案,目的在于建立一个反?#25104;?#28023;证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。

                易方达上证中盘ETF?#22909;?#20999;跟踪上证中盘指数

                上证180指数的样本股均是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。该指数不仅在编制方法的科学性、成分选择的代表性和成分的公开性上有所突破,同时?#19981;指?#21644;提升了成分指数的市场代表性,从而能更全面地反映股价的走势。统?#31080;?#26126;,上证180指数的流通市值占?#20132;?#24066;流通市值的50%,成交金额占比也达到47%。

                易方达上证中盘交易型开放式指数证券投资基金(简称“易方达上证中盘ETF”)是易方达基金公司旗下的第五只指数型基金,也是其发行的第二只ETF基金。易方达上证中盘ETF密切跟踪上证中盘指数,?#38750;?#39118;险收益的平衡以及长期资本的增值。

                上证50指数

                ◆标的指数特征鲜明:上证中盘指数由上证180指数成份股中去掉上证50指数成份股后的130只股票构成。

                上证50指数:由上海证券交易所编制,于2004年1月2日正式发布。上证50指数是根据科学客观的方法,挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股,以综合反?#25104;?#28023;证券市场最具市场影响力的一批优质大盘企业的整体状况。

                该指数特征鲜明,是上证规模指数体系中唯一的一个中盘指数,是反映沪市中等市值公司整体状况的核心指数,其成份股数量适中、成交活?#23613;?#27969;动性好,是理想的指数化投资标的。

                上证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则,每半年调整一次成分股,调整时间与上证l80指数一致。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。?#30475;?#35843;整的比例一般情况不超过l0%.样本调整设置缓冲区,排名在40名之前的新样本优先进入,排名在60名之前的老样本优先保留。

                ◆标的指数历史表现突出:上证中盘指数成长稳定、收益和波动相对均衡、长期业绩表现突出。统?#31080;?#26126;,在2005年——2009年期间,上证中盘指数的日均波动?#22987;?#21333;?#29615;?#38505;收益率均介于大盘指数和小盘指数之间,收益率和波动相对均衡。收益率方面,该指数在过去六年累计上涨229%,超越同期上证综指110个百分点。

                深证100指数

                ◆同时发行联接基金:伴随易方达上证中盘ETF的发行,其联接基金——易方达上证中盘ETF联接基金同时在发,该基金投资门槛较低,给中小投资者提供了一个以较小资金额间接参与上证中盘指数化投资、分享市场收益的良好机会。

                深证100指数(又称深证100总收益指数):是中国证券市场第一只定位投资功能和代表多层次市场体系的指数。由深圳证券交易所委托深圳证券信息公司编制维护,此指数包含了深圳市场A股流通市值最大、成交最活跃的100只成份股。

                ◆投资建议:从风险定位来看,易方达上证中盘ETF属于一只高风险基金产品,在震荡上行的市场行情中具有明显优势。适合于风险承受能力强,希望分享市场上涨收益中长期的投资者。

                深证100指数的成份股代表了深圳A股市场的核心优质资产,成长性强,?#20048;?#27700;平低,具有很高的投资价值。深证100指数是以深圳市场全部正常交易的股票(包括中小企业板)作为选样范围,选取100只A股作为样本编制而成的成分股指数,并保证中小企业成份股数量不少于10只,属于描述深市多层次市场指数体系核心指数。

                长信央企100?#21644;?#20013;国经济基石共成长

                深证100指数每半年调整一?#21361;?#21512;理的调整幅度和科学的调整方法保证成份股普遍质地优良,盈利能力强,业绩良好,不断提高指数组合的投资价值。

                长信中证中央企业100指数证券投资基金(LOF,基金简称“长信央企100”)是长信基金公司旗下首只指数型产品。

                上证红利指数

                该基金通过完全复制中证中央企业100指数来把握央企的长期发展趋势,以分享这一经济体在中国经济发展中所创造的核心价值。

                上证红利指数:挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本,以反?#25104;?#28023;证券市场高红利股票的整体状况和走势。该指数是上证所继成功推出上证180、上证50等指数后的又一次指数创新,是满足市场需求、服务投资者的重要举措。

                ◆标的指数成份股发展前景良好:央企100指数由全部A股中具备一定流动性、市值规模较高的100家央企组成,综合反映沪深两市央企上市公司的整体表现,代表性强。截至2010年2月22日,央企100指数成份股总市?#33633;?3.6万亿元,流通市?#33633;?万亿元。

                上证红利指数是一个重要的特色指数,它不仅进一步完善了上证指数体系和指数结构,丰富指数?#20998;鄭?#20063;为指数产品开发和金融工具创新创造了条件。

                ◆标的指数?#20048;?#20248;势明显:截至2010年2月22日,央企100指数样本股的平均市盈率为18.7倍,平均市净率为2.8倍,?#36739;罟乐?#25351;标均低于全部A股、上证指数和沪深300指数相应值。随着经济?#20013;此鍘?#20225;业盈利增长将推动大盘蓝筹的?#20048;?#22238;归,央企100指数具有显著的?#20048;?#20248;势。

                从股息率来看,以2005年年报公布的2006年股息数据可以看出,上证红利指数的股息率远高于上证50指数、上证180指数和深证100指数。今后随着优?#22987;?#20540;蓝筹股的增多和证券市场的逐渐发展和成熟,上证红利指数的股息率长期表现必然会与国际同类指数接轨,相对于其他主要指数而言,其股息率长期表现优势将会更?#29992;?#26174;。

                ◆LOF设?#21697;?#23500;了交易方式和盈利模式:长信央企100为上市交易型开放式基金(LOF)。LOF有以下三个优势:1、可进行场内交易且交易费用更为低廉,流动性高;2、当交易价格和基金净值偏离较大时,可以通过转托管实现一二级市场套利;3、若融资融券推出,LOF基金可通过融资融券渠道放大投资收益。

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                ◆投资建议:长信央企100属于高风险基金产品,在大盘风格明显的上涨市场中优势更为明显。适合于风险承受能力强,希望投资于具有?#20048;?#20248;势且成长稳定公司的中长期投资者。

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                责编:姚 婧

                美编:韩景丰

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